Delårsrapport januari-mars 2021

• Bokfört värde på anläggningstillgångar uppgår till 17.966,4 (10.161,1) TEUR
• Eget kapital uppgår till 0,707 (1,117)  EUR per aktie
• Resultat per aktie 0,007 (-0,028) EUR
• Fastighetsinnehaven uppgår till 5.670 (4.059) hektar
• Virkesvolymen uppskattas till 650.000 (396.567) kubikmeter
• Omsättningen var 245,8 (14,8)   TEUR
• Operativt rörelseresultat var 122,8 (– 361,4) TEUR
• Värdeförändring skog uppgick till 61,1 (863,4) TEUR
• Resultat efter skatt uppgick till 151,7 (297,1) TEUR

(Uppgifter inom parantes avser motsvarande period föregående år)

Detta är Latvian Forest Company

Latvian Forest Company AB (publ) är ett svenskt noterat bolag som investerar i och bedriver skogsbruk på fördelaktigt värderad skog i Lettland. De tre huvudsakliga grunderna för verksamheten är, förutom att skog är en eftertraktad realtillgång som växer av egen kraft,

• en förväntad ökning av prisnivåerna för lettiska skogs- och jordbruksfastigheter.
• att skapa värdeökning genom en aktiv skogsförvaltning.
• att skapa värdeökning genom att bygga upp en större fastighetsportfölj.

Expansionen finansieras genom att etappvis genomföra nyemissioner allteftersom fastigheter förvärvas och verksamheten utvecklas. Aktieägarna blir genom Latvian Forest Company delägare i många fastigheter istället för en enskild, vilket ger en god riskspridning. Den verksamhet som bedrivs inom det löpande skogsbruket skapar den omsättning som behövs för att över tid täcka företagets kostnader och på sikt generera ett överskott.

Latvian Forest Company AB har Euro som redovisnings- och funktionell valuta, varför all rapportering sker i Euro. Handel i aktien på Spotlight Markets sker i svenska kronor.

Status & fastighetsinnehav

Investeringar i skogsfastigheter har skett kontinuerligt och innehaven uppgick vid utgången av perioden till sammanlagt 5.670 (4.059) hektar. Av dessa var 3.636 (2.434) skog och 2.034 (1.625) annan mark inklusive 1.391 (1.306) hektar jordbruksmark. Det totala virkesförrådet uppskattades samtidigt till ca 650.000 (400.000) kubikmeter efter genomförda avverkningar, fastighetsköp och försäljningar.

På de sammanlagt 3.636 hektaren som bolaget ägde vid utgången av denna period uppskattas det befintliga virkesförrådet till ca.640.000 m3. Bolagets ledning beräknar, att omedelbart avverkningsbar skog uppgår till ca. 156.230 m3. Inom de kommande 10 åren beräknar bolagsledningen kunna avverka 190.000 m3. Enligt den uppdaterade informationen uppskattar bolagets ledning att det finns 176 m3 växande skog per hektar. Detta är ca. 25 % mer per hektar än i den portfölj som avyttrades till SCA förra året. Nästan 70 % av bolagets innehav består av marktyper motsvarande bonitetsklass IA, I och II. Endast 0,6 % av bolagets innehav har skötselåtgärder förbjudna p.g.a. av naturskyddsrestriktioner. Över 70 % av virkesförrådet består av de tre viktigaste industriella träslagen: björk, tall och gran. Den genomsnittliga förvärvskostnaden för en kubikmeter av virkesbeståndet motsvarar 21 EUR inklusive kostnader för att förvärva jordbruksmark.

(Karta över befintligt fastighetsinnehav)

I slutet av 2019 förvärvade bolaget 1.175 hektar i samband med köpet av aktierna i KINI Land. Än så länge har bolaget lyckats hyra ut 753 hektar till lokala lantbrukare för 70 EUR/hektar per år exklusive moms. Resterande hektar, som består av naturligt beskogad mark, konverterar bolaget gradvis till skogsmark och genomför tilläggsplanteringar av granbestånd. Det befintliga virkesförrådet har inventerats som skog och tillfördes det redovisade virkesbeståndet. Bolagsledningen har beslutat att, av ovan angivet och uthyrt bestånd, lägga ut 721 hektar jordbruksmark till försäljning. Bolaget har sålt 160 hektar för 413 TEUR samt ingått försäljningsavtal, säkrat av förskottsdeposition om ytterligare 169 hektar för 387 TEUR vid tidpunkten för denna rapports offentliggörande. Det innebär att sammanlagt har bolaget sålt eller ingått i försäljningsavtal gällande 522,72 hektar för motsvarande 1.168 TEUR per dagen för denna rapports offentliggörande.

Avverkning och röjning

Under det första kvartalet har bolaget sålt avverkningsrätter eller avverkat sammanlagt 12.650 kubikmeter, vilket bara är en del av årets planerade avverkningsvolymer, dvs försäljning av rotposter. Det genomsnittliga avverkningspriset var 18,94 EUR per kubikmeter med en inkomst motsvarande 239 TEUR. Bolaget har inte röjt eller genomfört plantering under det första kvartalet. Av dessa 9.709 m3 är beståndet på två av fastigheterna gråal som bolaget planerar att konvertera till jordbruksmark. Inkomster från försäljning av avverkningsrätter var 140.000 EUR eller 14,41 EUR/m3. Bolaget förvärvade fastigheter för sammanlagd 617 TEUR med totala virkesbestånd motsvarande 32.460 m3. Bolaget påbörjar jordbearbetning på de första 23 hektaren före sommaren. Bolaget har också sålt 2.941 kubikmeter i avverkningsrätter för 99,5 TEUR eller 33,84 EUR/m3.

Omsättning och resultat

Omsättningen under det första kvartalet uppgick till 245,8 (14,8) TEUR och avser intäkter från avverkningsvolym, dvs försäljning av rotposter, samt arrendeinkomst från jordbruksmark. Det operativa rörelseresultatet var 122,8 (-361,4) TEUR för det första kvartalet. Årets resultat var 151,7 (297,1) TEUR.

Det beräknade verkliga värdet på skogstillgångarna uppgick till 10.375 (4.022) TEUR. Sammanlagt uppgick värdet av skogsmark och övrig mark samt det verkliga värdet på skogstillgångarna till 17.553 (10.143) TEUR.

I övrigt påverkas resultatet av för verksamheten normala kostnader för röjning, fastighetsrelaterade kostnader som nya fastighetsmätningar, inventeringar och stämpling av bestånd inför avverkningar, samt vissa kostnader i samband med att förbereda avverkningar.

Externa kostnader består till stor del av inköpta tjänster i samband med skogsförvaltning, andra konsulttjänster som bokföring, revision, juridisk rådgivning samt kostnader för resor, hyror och transport m.m. Rörliga kostnader för inköpsprovisioner m.m. har till viss del bokförts som del av förvärvskostnaden för de enskilda fastigheterna och belastar i dessa fall inte resultatet. Övriga rörliga ersättningar för bl.a. förvaltning och röjning bokförs under råvaror och förnödenheter (tidigare kostnad för sålda varor). De sammanlagda kostnaderna under första kvartalet var -122,8 (-361,4 TEUR).

Virkes och skogsfastighetsmarknaden

Priserna steg för nästan hela virkes- och massavedssortimentet under det första kvartalet. Enligt Danske Banks nyhetsbrev ”Skog & Ekonomi” är trävaror på väg in i en ny grön supercykel för råvaror.  Ett par av de stora investmentbankerna förutspår en långsiktig supercykel för råvaror i allmänhet. Men Danske Bank ser snarare en grön supercykel för trävaror i synnerhet. Flera orsaker samverkar: Pandemins massiva kapitalinjektioner världen över ger stora renoverings- och nybyggnadsprogram. Dessutom har träbyggarlandet USA ett stort uppdämt behov av bostäder, uppger man. Detta sker samtidigt som skiftet från fossilt till förnybart. Skiftet innebär att nya konstruktioner i massivt trä tar andelar från betongen. Det gäller inte minst i Sverige där flervåningshus med trästomme står för 20 procent av bostadsbyggandet. Sågade trävaror har blivit glödheta, både på världsmarknaden och i Sverige. Här märks det genom att prishöjningar sker mitt i vintern då byggandet avstannar. Det kan bero på att många aktörer bygger på sina lager och förutspår högre efterfrågan från och med andra kvartalet 2021.

Även om alla globala tendenser pekar på att priserna ska upp har den lettiska marknaden varit betydligt mindre förutsägbar. Det kan bero på att den lettiska marknaden är driven av spot-priserna. Efterfrågan, och i konsekvens även priserna, för björkfanerstockar har minskat med ca. 10 % jämfört med december 2020. Priserna på ved minskade med 10 % under det första kvartalet 2021 mot 2020. Priset på flis minskade med 15 % sedan det första kvartalet som konsekvens av en mer transparant marknad med flera aktörer.

Efterfrågan och priset för björkmassaved steg med 12 % om man mäter mot första kvartalet 2020. Priset för barrträdsvirke steg med 25 % med samma period förra året. Detsamma gäller för lövträdens virkessortiment. Priserna för massaved från barrträd har stagnerat och inte förändrats under hela 2020 och det första kvartalet av 2021.

Det europeiska parlamentet har inlett framtagning av en ny skogsstrategi som skall förverkliga en mera miljövänlig riktning inom gemenskapen. Praktiskt kommer det att innebära, att skogsägarna kommer att få högre ersättning för naturskyddsbegränsningarna.
 

Finansiering

Bolaget har lånat 15 MSEK på marknadsmässiga villkor från Latvian Forests aktieägare Galjaden Fastigheter AB för att finansiera köpet av ytterligare skogsfastigheter. Lånen förfaller i sin helhet den 25 augusti 2021.

Finansieringsstrategi

Styrelsen har efter synpunkter från och sondering bland aktieägare och tänkbara investerare beslutat att framtida finansiering i form av nyemissioner primärt kommer att ske inom ramen för nyemissioner med företräde för befintliga aktieägare. Detta hindrar dock inte att riktade emissioner kan komma att genomföras bl.a. vid förvärv av fastighetsportföljer eller i särskilda situationer där en riktad emission kan komma att krävas. Målsättningen är att befintliga aktieägare inte ska missgynnas om en riktad emission genomförs.

Aktien

Vid utgången av perioden uppgick aktiekapitalet till 2.297.307 EUR fördelat på 80.000 A-aktier och 20.431.061 B-aktier. A-aktier representerar tio röster och B-aktier en röst vardera. Varje aktie har ett kvotvärde 0,112 Euro i aktiekapital. De fem röstmässigt största ägarna kontrollerar enligt de senaste uppgifter som kommit bolaget till del 67,6% av kapitalet och 67,2% av rösterna.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Den 12 april 2021 beslutade styrelsen att genomföra en företrädesemission av B-aktier med stöd av bemyndigande från årsstämman den 29 juni 2020. Företrädesemissionen omfattade totalt ca 78,2 Mkr och syftade till att finansiera fortsatt expansion genom förvärv av ytterligare skogsfastigheter. Latvian Forest Company AB tillfördes 78,2 Mkr före emissionskostnader. Totalt tecknades emissionen till 138,8 procent, varav 98,7 procent med stöd av teckningsrätter och 40,1 procent utan stöd av teckningsrätter.

De medel som tillförts genom företrädesemissionen är huvudsakligen tänkta att användas enligt nedan.

Emissionsvolym                                  78,198 MSEK

Beräknade emissionskostnader                                           1,523 MSEK

Återbetalning av lån jämte beräknad ränta                   19,798 MSEK

Nyinvestering i skogsfastigheter                                      56,877 MSEK

Styrelsen har i enlighet med de principer som framgår av prospektet tilldelat tecknarna samtliga aktier i emissionen, totalt 12.819.413 B-aktier, varav 12.649.695 B-aktier tecknade med företrädesrätt och 169.718 B-aktier utan företrädesrätt. När företrädesemissionen har registrerats hos Bolagsverket kommer Bolagets aktiekapital att uppgå till EUR 3.733.124,56 (avrundat) och det totala antalet aktier till 33.330.474 stycken varav 33.250.474 B-aktier

Fastighetsinnehaven uppgår vid tiden för denna rapport till 5.612 hektar. Det totala virkesförrådet uppskattades samtidigt till ca 660.000 kubikmeter efter genomförda avverkningar och fastighetsköp och försäljningar.

Nästa rapport

Halvårsrapport för perioden januari till juni 2021 är planerad att offentliggöras den 23 augusti 2021.

Årsredovisning och årsstämma

Kallelse till årsstämma den 30 juni 2021 har skett och årsredovisning med tillhörande material kommer att finnas tillgängligt senast två veckor före årsstämman.

Om denna rapport

Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisor.

Stockholm, 2021-05-31

Styrelsen

För ytterligare information kontakta

Aleksandrs Tralmaks, VD

+37129203972

info@latvianforest.se

Eller besök vår hemsida: www.latvianforest.se

 

                                  

KONCERNENSRESULTATRÄKNING (TEUR)	YTD 2021	YTD 2020	Helår 2020
Nettoomsättning	245.8	14.8	259.6
Övriga intäkter	0.0	2.9	0.2
Summa intäkter	245.8	17.7	259.8
Råvaror och förnödenheter	-49.3	-14.8	-186.7
Övriga externa kostnader	-58.0	-361.9	-600.1
Personalkostnader	-14.7	0.0	-76.2
Avskrivningar och nedskrivningar	-1.0	-2.4	-6.6
Operativt rörelseresultat	122.8	-361.4	-609.8
Reavinster fastighetsförsäljningar	0.0	0.0	130.2
Rörelseresultat	122.8	-361.4	-479.6
Finansiella intäkter	79.4	0.0	45.7
Finansiella kostnader	-111.6	-204.9	-142.1
Finansnetto	-32.2	-204.9	-96.4
Värdeförändring skog	61.1	863.4	1 722.8
Resultat före skatt	151.7	297.1	1 146.8
Aktuell skatt	-	-	-7.8
ÅRETS RESULTAT	151.7	297.1	1 139.0

AKTIEDATA	31.03.2021	31.03.2020	31.12.2020
Genomsnittligt antal aktier	20 511 061	20 511 061	20 511 061
Antal aktier	20 511 061	20 511 061	20 511 061
Resultat per aktie, euro	0.007	-0.028	0.056
Eget kapital per aktie, euro	0.707	1.117	0.700
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, euro	0.014	-0.022	-0.050

KONCERNENSBALANSRÄKNING (TEUR)	31.03.2021	31.03.2020	31.12.2020
TILLGÅNGAR
Skogsmark och övrig mark	7 178.2	6 120.7	6 916.9
Biologiska tillgångar, växande skog	10 375.1	4 022.2	9 492.4
Inventarier	-	-	-
Nyttjanderättigheter	2.8	12.9	3.8
Långfristig fordran	334.1		334.1
Depositioner och handpenningar	76.2	5.3	5.3
Summa anläggningstillgångar	17 966.4	10 161.1	16 752.5
Kundfordringar	139.7	9.8	19.9
Kortfristiga fordringar	666.9	421.2	85.7
Likvida medel	629.9	3 786.3	651.0
Summa omsättningstillgångar	1 436.5	4 217.3	756.6
SUMMA TILLGÅNGAR	19 402.9	14 378.4	17 509.1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	14 510.2	13 945.0	14 358.5
Avsättningar	2.8	12.9	3.8
Räntebärande långfristiga skulder	4 359.0	-	2 934.4
Räntebärande kortfristiga skulder	29.0	-	29.0
Leverantörsskulder	302.4	354.5	28.4
Övriga skulder, ej räntebärande	17.5	27.0	27.0
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	182.0	39.0	128.0
Summa skulder	4 889.9	420.5	3 146.8
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	19 402.9	14 378.4	17 509.1
Ställda säkerheter	1 080.1	0.0	1 080.10
Soliditet	74.8%	97.0%	82.0%
Skuldsättningsättningsgrad	0.34	0.03	0.22

KONCERNENSKASSAFLÖDESANALYS (TEUR)	31.03.2021	31.03.2020	31.12.2020
Rörelseresultat	122.8	-361.4	-609.8
Justeringsposter:
- Avskrivningar anläggningstillgångar	1.0	2.4	6.6
- Erhållna räntor	0.0	0.0	5.4
- Betalda räntor	-52.3	-0.1	-39.7
Realisationsvinst försäljning fastigheter	-	-	130.2
Kassaflöde från den löpande verksamheten föreförändringar av rörelsekapital	71.5	-359.1	-507.3
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	206.7	-101.3	-519.2
Kassaflöde från den löpande verksamheten	278.2	-460.4	-1 026.5
Investeringsverksamheten
Försäljning/Inköp av mark +/-	-263.9	-615.6	-1 411.8
Försäljning/Inköp biologiska anläggningstillgångar +/-	-821.6	-3.6	-4 614.4
Ökning av långfristiga fordringar	-	-	-301.4
Depositioner	-657.4	114.5	114.5
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 742.9	-504.7	-6 213.1
Finansieringsverksamheten
Förändring av lån	1 142.6	-	2 934.4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	1 424.6	0.0	2 934.4
ÅRETS KASSAFLÖDE	-40.1	-965.1	-4 305.2
Likvida medel vid årets ingång	651.0	4 956.2	4 956.2
Årets kassaflöde enligt ovan	-40.1	-965.1	-4 305.2
Valutakursförändring likvida medel	19.0	-204.8	0.0
Likvida medel vid periodens utgång	629.9	3 786.3	651.0

KONCERNENS FÖRÄNDRINGARI EGET KAPITAL (TEUR)	Aktiekapital	Övrigttillskjutet kapital	Balanseraderesultat inkl.årets resultat	Totalt egetkapital
Eget kapital 1 januari 2020	2 297.3	0.0	10 922.2	13 219.5
Periodens resultat			1 139.0	1 139.0
Eget kapital 31 december 2020	2 297.3	0.0	12 061.2	14 358.5
Eget kapital 1 januari 2021	2 297.3	0.0	12 061.2	14 358.5
Periodens resultat			151.7	151.7
Eget kapital 31 mars 2021	2 297.3	0.0	12 212.9	14 510.2

MODERBOLAGETSRESULTATRÄKNINGAR (TEUR)	YTD 2021	YTD 2020	Helår 2020
Nettoomsättning	-	-	15.0
Övriga externa kostnader	-37.6	-331.8	-517.1
Personalkostnader	-	-	-25.6
Rörelseresultat	-37.6	-331.8	-527.7
Resultat från finansiella investeringar
Finansiella intäkter	54.8	15.5	30.8
Finansiella kostnader	-67.0	-204.9	-134.6
Finansnetto	-12.2	-189.4	-103.8
Resultat efter finansiella poster	-49.8	-521.2	-631.5
PERIODENS RESULTAT	-49.8	-521.2	-631.5

MODERBOLAGETS AKTIEDATA	31.03.2021	31.03.2020	2020-21-31
Genomsnittligt antal aktier	20 511 061	20 511 061	20 511 061
Antal aktier	20 511 061	20 511 061	20 511 061
Resultat per aktie, euro	-0.002	-0.025	-0.031
Eget kapital per aktie, euro	0.549	0.578	0.552
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, euro	0.069	0.080	0.041

MODERBOLAGETSBALANSRÄKNINGAR (TEUR)	31.03.2020	31.03.2020	2020-21-31
TILLGÅNGAR
Andelar i dotterföretag	8 655.7	7 962.8	8 638.1
Fordran koncernföretag	5 525.6	447.0	4 013.1
Depositioner	5.3	5.3	5.3
Summa anläggningstillgångar	14 186.6	8 415.1	12 656.5
Kortfristiga fordringar	21.9	81.2	41.2
Kassa och bank	490.8	3 395.4	583.7
Summa omsättningstillgångar	512.7	3 476.6	624.9
SUMMA TILLGÅNGAR	14 699.3	11 891.7	13 281.4
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	11 269.0	11 857.5	11 318.8
Räntebärande skulder	3 320.5	-	1 888.6
Övriga skulder	16.3	18.3	29.0
Upplupna kostnader	93.5	15.9	45.0
Summa skulder	3 430.3	34.2	1 962.6
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	14 699.3	11 891.7	13 281.4
Soliditet	76.7%	99.7%	85.2%

MODERBOLAGETSKASSAFLÖDESANALYS, TEUR	31.03.2021	31.03.2020	2020-21-31
Rörelseresultat	-37.6	-474.8	-527.7
Justeringsposter:
- Erhållna räntor	7.6	78.2	30.8
- Erlagda räntor	-48.0	-2.4	-32.2
- Realiserade valutaförändringar	-	-	0.0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar avrörelsekapital	-78.0	-399.0	-529.1
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	1 496.2	2 043.4	1 377.3
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 418.2	1 644.4	848.2
Investeringsverksamheten
Försäljning/Köp andelar i dotterföretag +/-	-	-	-8 635.2
Förvärv nyttjanderätter	-17.6	-	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-17.6	0.0	-8 635.2
Finansieringsverksamheten
Minskning/Ökning lån +/-	-1 512.5	-1 741.2	3 558.4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1 512.5	-1 741.2	3 558.4
ÅRETS KASSAFLÖDE	-111.9	-96.8	-4 228.6
Likvida medel vid årets ingång	583.7	243.0	4 812.3
Årets kassaflöde enligt ovan	-111.9	-96.8	-4 228.6
Valutakursförändring likvida medel	19.0	-	0.0
Likvida medel vid periodens utgång	490.8	146.2	583.7

MODERBOLAGETSFÖRÄNDRING I EGETKAPITAL, (TEUR)					Aktiekapital			Överkursfond		Balanserat och årets resultat		Totalt
Ingående eget kapital 1 januari 2020					2 297,3			0,0		9 653,0		11 950,3
Årets resultat										-631,5		-631,5
Utgående eget kapital 31 december 2020					2 297,3			0,0		9 021,5		11 318,8
Ingående eget kapital 1 januari 2021					2 297,3			0,0		9 021,5		11 318,8
Periodens resultat										-49,8		-49,8
Utgående eget kapital 31 mars 2021					2 297,3			0,0		8 971,7		11 269,0
Not 1 - IFRS 15, Intäkter från avtal med kunder
TEUR				jan - mar 2021			jan - mar 2020
Avverkningsrättigheter				234			0
Mark-, jakt- och fiskerättigheter				12			0
Övrigt				0			15
Totalt				246			15
- varav nettoomsättning				246			15
- varav övrig omsättning				0			0
Tidpunkt för intäktsredovisning
Varor, tjänster överförda till kund
vid en tidpunkt				246			15
Varor, tjänster överförda till kund över tid				0			0
Latvian Forest Company AB har inga prestationsåtaganden.