Forskningsbolaget Follicum tar in totalt 56 miljoner kronor i två nyemissioner för att finansiera viktiga steg i såväl håravfalls- som diabetesprojekten. Ägarbilden stärks genom en riktad emission till större ägare. En ökad satsning på diabetesprojektet kan bidra till att lyfta fram stora värden. Det skriver Aktiespararnas Analysguiden i en uppdragsanalys gjord av Carlsquare daterad den 11 juni.

Större delen av emissionen är öronmärkt för att genomföra en fas IIa-studie med den nya topikala beredningen av håravfallsbehandlingen FOL-005. Planen är att starta studien mot slutet av året om prekliniska säkerhetsstudier går planenligt. Tidigare kliniska studier tyder på att behandlingen är väl tolererad, vilket talar för låg risk i upploppet inför fas IIa.

Diabetesprojektet är än så länge i en tidig utvecklingsfas, men emissionen ger möjlighet att ta viktiga värdehöjande steg under de närmaste 6-12 månaderna, bedömer Analysguiden.

"Sammantaget bedömer vi att emissionskursen på 2,20 kronor per aktie är attraktiv och villkor i övrigt enligt förväntan. Justerat för full utspädning från aviserade emissioner gör vi endast en mindre förändring av motiverat värde i basscenariot, till 5,10 kronor per aktie (tidigare 5,30). Vi ser således fortsatt bra potential till uppvärdering. Den pågående finansieringen är i det perspektivet en viktig pusselbit", skriver Analysguiden.

Det optimistiska scenariot ger ett motiverat värde på 7,70 kronor och det pessimistiska scenariot ett värde på 2,50 kronor.